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农产品 短期郑棉走势震荡偏弱 郑棉短期趋势仍然向下

来源:足球直播小久    发布时间:2024-12-22 07:55:54

  美豆创阶段性新低之后技术性反弹。美联储如期降息并暗示将放缓货币政策宽松周期步伐。市场对美国生物燃料政策不确定性存在忧虑。市场对巴西大豆维持丰产预期。由于豆油急跌,豆粕跌势放缓。短期巴西新作大豆压榨利润好。中期面临南美天气和关税的不确定性,长期面临全球大豆继续扩张的趋势。中期若博弈南美天气和关税的问题,可优先考虑保护性涨策略,买入豆粕期货并配置买入看跌期权,去动态调整。长期思路我们倾向于豆粕仍然偏弱,主要是全球大豆供应扩张趋势任旧存在,并且棕榈油表现强势,要谨慎油脂对豆粕的打压,豆粕需要将下行空间放大,以防止极端风险,长期角度对豆粕维持择机沽空去对冲熊市的风险。

  美豆油大幅度下滑之后反弹。美国生物柴油政策现阶段在进行政策切换,1美元/加仑的补贴要切换到45Z法案,所以我们倾向后续重点是关注45Z法案的细节公布。美联储如期降息并暗示将放缓货币政策宽松周期步伐。市场对巴西大豆维持丰产预期。国内豆棕油均进行了大幅调整。短期在美国生物柴油政策不确定的情况下,要注意会影响油脂的调整力度。棕榈油短期特点是处于季节性减产周期内,供应在减量,不过价格走高之后,出口需求也在下降。棕榈油方面长期角度看油棕树面临树龄老化的问题,印尼工业需求大趋势任旧存在,所以我们倾向于给予棕榈油高价格,并且给予的时间周期也较长。从长期角度看,预计棕榈油在油脂间是强势的品种,逢低多配棕榈油。

  摩泽尔河发生的航运事故导致闸门损坏,目前关闭了欧洲期货交易所Euronext菜籽期货的三个主要交货点,可能会影响法国对欧盟的出口。另据加拿大统计局数据显示,预计加拿大油菜籽2024年产量预估为1780万吨,去年为1832.8万吨,大幅度减少。目前中加贸易政策暂无新变化。但国内菜系自身基本面供需偏弱,沿海库存数据仍显示菜籽供给相对宽松。目前菜籽库存仍处于历史高位,油厂仍积极压榨,菜油、菜粕库存同时也在高位。综合看来,国内菜系期货以宽幅震荡为主。

  国产大豆创新低之后反弹。海外大豆创新低之后也进行了技术性反弹。短期仍有高仓单的压力。巴西新作大豆进口成本较低,市场维持丰产预期,要注意对国产大豆的拖累。进口大豆方面中期要关注天气和关税的问题。长期角度看全球大豆供应扩张趋势任旧存在,预计进口大豆也会给国产大豆带来拖累。

  大连玉米期货继续震荡筑底,底部雏形已现。东北新季玉米现货因前期高温导致部分质量较差,卖压较大价格回落,近日虽有部分企业涨价,但持续性需观察。北方港口库存继续攀升,已至456.5万吨的历史相对高位,港口价格易跌难涨。目前玉米贸易商和烘干塔收获意愿不强,还在等待更低价格的玉米出现。日前中储粮宣布,将停止进口玉米轮出销售,希望借此手段,提振玉米价格。目前行情为3年下跌末段,风险不可控,抄底做多还需等待,着重关注北港库存及平仓价格趋势。

  生猪期货再度大幅度下滑,现货价格北方偏强南方弱势,冬至前备货提振北方市场行情报价,南方腌腊基本近尾声,宰量有下滑趋势。供应端仍然充裕,散户及二育大猪出栏积极性较高,目前屠宰场仍反馈猪源充足。随着盘面估值不断下移,目前多数期货合约来到成本线下方,追空存在风险,关注资金动向。

  鸡蛋期货继续弱势回落,现货价格稳定。当前鸡蛋面临强现实弱预期结构,现货对盘面依然维持高升水状态。从养殖利润和鸡苗补栏来看,今年7-9月鸡苗销量同比大增,预计从1月份开始会面临较大的新开产压力,关注现货蛋价由强转弱的时间节点,盘面维持逢高空策略。

  美棉继续下跌,价格跌至前低附近,美元走强商品承压,12月12日止当周,美国当前市场年度棉花出口销售净增19.49 万包,较之前一周增加27%,较前四周均值减少19%。国内棉花成交仍然一般,纺企刚需采购为主,春节前的备货需求预测仍然一般;新疆棉花产量已经上调至640万吨附近;下游纺企、织厂目前暂仍处于开机下滑、成品库存累库状态。短期郑棉走势震荡偏弱,郑棉短期趋势仍然向下,操作上前期空单部分止盈,剩余空单继续持有。

  隔夜美糖震荡。10月下旬以来巴西中南部地区降雨量大幅度的增加,市场对干旱的担忧有所缓解,美糖上方压力增加,价格偏弱运行。国内方面,郑糖弱势震荡。糖浆政策长期利多,但是24/25榨季国内增产预期较强,供应相对充足,糖价上方压力较大。政策落地后短期利多兑现,市场的关注点重回广西产量。今年广西开榨进度较快,11月份产销双增,产销率同比下降,库存同比增加,关注后续生产情况,操作上暂时观望。

  期价大幅度下滑。从基本面看,供需变化不大,盘面主要交易的是需求不佳以及累库风险。受柑橘集中供应市场的影响,近期需求会降低,销售偏慢。另外,甘肃货源价格偏低、质量较高,客商更倾向于采购甘肃货源,山东和陕西的货源销量明显降低。不过,春节临近,市场总需求将有所增加。另外,今年库存偏低,果农和贸易商挺价意愿较强,短期来看现货价格下方支撑较强,关注需求能否回暖,操作上暂时观望。